Рынок полупроводников в первом квартале 2005 — приятный сюрприз для производителей, головная боль для аналитиков

Сказать, что объемы продаж полупроводников в I квартале удивили большинство мировых экспертов, — это не сказать ничего. Спектр прогнозов не отличался большим разнообразием — в 2005 году ожидали минимального роста продаж, проблем со складскими запасами и низкого уровня загрузки производства. Но рынок преподнес приятный и весьма неожиданный сюрприз — мировые продажи полупроводников в I квартале 2005 года составили $55,3 млрд (по данным Semiconductor Industry Association). Рост по сравнению с аналогичным периодом 2004 года составил 13,2%!

Почему этого никто не предвидел?

Всегда любопытно задним числом посмотреть на прогнозы специалистов. В таблице 1 приведены прогнозы ведущих мировых исследовательских центров на 2005 год.

Только прогноз Future Horizons оказался близок к действительности. Президент SIA George Scalise, чей прогноз был приведен в моей статье в январском номере журнала, так прокомментировал результаты I квартала: «Потребительские расходы на электронику в I квартале были существенно выше, чем исторические образцы. Похоже, наш прогноз на 2005 год был излишне осторожен, но рост рынка на 13% по сравнению с высокими продажами 2004 года — это хороший знак для всей отрасли».

Можно выделить три основные причины ошибочного прогноза большинства компаний:

• недооценка валютного фактора;
• излишне пессимистическая оценка мировой экономики в целом;
• недооценка потребительского рынка.

Валютный фактор

В таблице 2 приведены данные по мировым продажам полупроводников в 2005 году. Если рост в Азии, точнее в Китае, понятен, то рост европейских продаж на 10,5% практически полностью обусловлен падением курса доллара по отношению к евро. По данным Zvei, реальный рост европейского рынка в I квартале 2005, исчисленный в евро, не превышает 2%. Одновременно низкий курс доллара и, соответственно, «привязанного» к нему курса юаня способствовали удешевлению и росту производства в Китае.

Рост мировой экономики

В таблице 3 приведен рост экономики в некоторых крупных государствах. Положительные результаты отмечены во всех регионах: в I квартале 2005 года Япония преодолела 9-месячную рецессию, Китай вернулся к двузначным темпам роста (рост за февраль составил 16%), даже в США, несмотря на низкий уровень роста экономики, потребительский спрос оказался на неожиданно высоком уровне. Все эти факторы незамедлительно отразились на объемах производства полупроводников.

Рост потребительского рынка

За последние несколько лет структура спроса на рынке полупроводников изменилась — индивидуальные потребители покупают 50% от общего объема рынка, в то время как корпоративные продажи составляют только 45% (оставшиеся 5% приходятся на государственные закупки). Бытовая электроника, компьютеры для домашнего пользования, ноутбуки, автомобили, мобильные телефоны — спрос на полупроводники, заложенные в эти устройства, определяет конечный потребитель. В I квартале 2005 года потребительский спрос как в США, так и в странах ЕС был на высоком уровне, что сказалось на объеме продаж полупроводников.

Прогноз до конца 2005 года — проблемы и перспективы

Основной макроэкономической проблемой, влияющей на рынок полупроводников, будет состояние экономики Китая. Дальнейшие темпы ее роста, планы по изменению курса юаня по отношению к доллару — эти факторы могут существенно изменить темпы роста рынка. В целом, большинство экспертов оценивает дальнейшее влияние китайского фактора как положительное — производство полупроводников в Китае и дальше будет расти опережающими темпами и станет «локомотивом» роста мирового рынка.

Ситуация на самом рынке полупроводников, несмотря на положительную динамику роста продаж, в марте дала ряд негативных сигналов. В США складские запасы в марте 2005 года выросли на 1,1% и достигли наивысшего уровня (с апреля 2003 года). Складские запасы китайских производителей также оцениваются как избыточные. Подтверждением излишка складских запасов является низкое соотношение заказов к отгрузкам (book-to-billing ratio). В марте этот показатель находился на уровне 0,78 (то есть на каждые 100 рублей отгруженных товаров приходится заказов на 78 рублей). Скорее всего, это говорит о неизбежности снижения продаж во II квартале 2005 года.

Во II полугодии 2005 года прогнозируется возврат к росту, хотя темпы его в настоящий момент вряд ли кто-либо решится предсказать. Большинство производителей ожидают с июня 2005 года увеличения уровня загрузки производства. Это будет связано с уменьшением за II квартал складских запасов и ростом потребительского спроса (сентябрь-декабрь).

Области роста 2005 — что будет лидером продаж

Для оценки перспектив различных сегментов рынка надо посмотреть на итоги 2004 года. На диаграмме представлены доли рынка полупроводников по областям применения.

Лидерами роста в 2004 году были компьютеры (+14%), мобильные телефоны (+30%), цифровые телевизоры (+47%) и цифровые камеры (+24%).

В 2005 году картина будет схожей. Сохранится двузначный рост рынка компьютеров, обусловленный в основном заменой корпоративных компьютеров, приобретенных во время апгрейда 2000 года. Рост беспроводного оборудования будет обусловлен развитием технологий Wi-Fi иширокополосного Интернета. Рост продаж мобильных телефонов замедлится до 8–10% (в штуках), но появление в мобильных телефонах мегапиксельных камер сделает эти устройства самыми продаваемыми цифровыми камкодерами. Эта тенденция будет характерна и для других областей применения полупроводников — увеличение доли электронных устройств в общей стоимости изделия.

В качестве заключения хочется привести слова президента NVIDIA Corporation, г-на ДженЧун Хуанга: «Устройства двадцать первого века, которые поражают наше воображение, на самом деле — результат технологий, которые мы создали упорной работой на протяжении четырех десятилетий. Новые товары, о которых мы даже еще не мечтаем, будут использовать все преимущества этих технологий и выведут рынок полупроводников на новые высоты».